瑞银证券:均胜电子毛利率持续改善,目标价24元

admin 65 2024-04-02 09:18:21

均胜电子2023年营收同比增长11.9%至557.3亿元,净利润同比增长174.8%至10.8亿元。 2023年第四季度,营收同比增长2.6%至144.2亿元,净利润同比增长15.7%至3亿元。 瑞银证券基于2023年业绩的分部估值法维持目标价24元。

从两大主营业务收入来看,公司汽车安全业务收入受益于美洲和亚洲订单,同比增长12%,达到386亿元; 汽车电子业务收入同比增长,受智能座舱域控制器和中国业务的推动。 12%,达到172亿元。

毛利率平稳_毛利率持平的原因_

值得一提的是,2023年第四季度毛利率同比增长6.6个百分点至18.4%,环比增长3.4个百分点。 瑞银证券认为,公司四季度毛利率改善主要得益于外部经营环境进一步改善、北美汽车安全业务在成本控制下盈利能力改善、占比持续提升由于亚洲业务盈利能力相对较强,部分整车厂对此前原材料价格上涨进行补贴。

瑞银证券指出,均胜电子已成功承接2023年汽车电子订单,全年新接全生命周期订单总额约737亿元,其中汽车电子业务和汽车安全业务已接新订单。订单分别为303亿元和434亿元。 此外,该公司2023年新订单的40%将来自中国。

此外,2023年均胜电子继续加大研发投入,发布了基于第二代高通Snapdragon Ride芯片的智能驾驶域控制器nDrive H和基于Horizo​​n Journey芯片的智能驾驶域控制产品nDrive M。 随着手头订单的完成,瑞银证券认为,公司汽车电子业务有望稳步增长。

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